চলতি অর্থবছরের প্রথম কয়েক মাসে সামান্য পুনরুদ্ধার দেখা গেলেও সঞ্চয়পত্রে বিনিয়োগ পুনরায় নিম্নমুখী হয়েছে। ফেব্রুয়ারি মাসে সঞ্চয়পত্র থেকে সরকারের নিট ঋণ ঋণাত্মক অবস্থায় নেমে আসে যা নির্দেশ করছে যে বিক্রির চেয়ে পরিশোধ বেশি হয়েছে। সরকারি সূত্র অনুযায়ী নিট বিক্রি দাঁড়িয়েছে ঋণাত্মক ৫৫৫ কোটি টাকায়।

ফেব্রুয়ারির পরিসংখ্যান দেখায়, নিট বিক্রি এক মাসে কমেছে ১,১৬৫ কোটি টাকার। জানুয়ারিতেও একই ধারা দেখা যায়, সেখানে নিট বিক্রি ছিল ১,৮৫১ কোটি টাকা। এর আগের কয়েক মাসে ভালো বিক্রির কারণে ডিসেম্বরের শেষ নাগাদ ছয় মাসের মধ্যে নিট বিক্রি ২,৪৬১ কোটি টাকা এবং জানুয়ারির শেষে তা দাঁড়ায় ৬১০ কোটি টাকায়।

বিশ্লেষকরা মনে করছেন, সঞ্চয়পত্র থেকে বিনিয়োগ সরে যাওয়ার প্রধান কারণ হলো ট্রেজারি বিল ও বন্ডে তুলনামূলক বেশি সুবিধা পাওয়া। বর্তমানে স্বল্পমেয়াদি ৯১ দিন মেয়াদি ট্রেজারি বিলের সুদের হার প্রায় ১০ শতাংশে পৌঁছেছে, যা বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণীয় মনে হচ্ছে।

এছাড়া, বিনিয়োগ সীমার দিক থেকেও পার্থক্য রয়েছে। সঞ্চয়পত্রে একজন ব্যক্তি সর্বাধিক ৫০ লাখ টাকা পর্যন্ত বিনিয়োগ করতে পারেন কিন্তু ট্রেজারি বিল ও বন্ডে এমন কোনো সীমা নেই। এছাড়া এসব সিকিউরিটিজ থেকে প্রাপ্ত মুনাফার ওপর করের বোঝাও তুলনামূলকভাবে কম বা নেই। এই সুবিধাগুলো বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ আরও বাড়াচ্ছে।

এক সময় সরকারের ঋণ চাহিদা কম থাকায় ট্রেজারি বিল ও বন্ডের সুদের হার কমে গিয়েছিল। কিন্তু বর্তমানে সরকারের ঋণের প্রয়োজন বেড়ে যাওয়ায় সুদের হার বৃদ্ধি পেয়েছে যা সঞ্চয়পত্র থেকে বিনিয়োগ সরিয়ে নিচ্ছে।

বাজেট ঘাটতি মেটাতে সরকার প্রতি বছর অভ্যন্তরীণ ও বৈদেশিক উৎস থেকে ঋণ গ্রহণ করে। চলতি অর্থবছরে সঞ্চয়পত্র থেকে নিট ঋণ নেওয়ার লক্ষ্য ধরা হয়েছে প্রায় ১২,৫০০ কোটি টাকা। গত অর্থবছরে লক্ষ্য ছিল ১৪,০০০ কোটি টাকা, কিন্তু শেষ পর্যন্ত নিট ঋণ ঋণাত্মক হয়ে দাঁড়ায় ৬,০৬৩ কোটি টাকায়।

অন্যদিকে ব্যাংক খাত থেকে ঋণ গ্রহণ উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। চলতি অর্থবছরে ব্যাংক থেকে ১,০৪,০০০ কোটি টাকা ঋণের লক্ষ্য নির্ধারণ করা হলেও মার্চ পর্যন্ত ইতোমধ্যেই সরকার নিয়েছে প্রায় ১,০৬,০৫১ কোটি টাকা, যা লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করেছে।

বেসরকারি খাতে ঋণ প্রবৃদ্ধি কমে গেছে। ফেব্রুয়ারি পর্যন্ত বেসরকারি খাতে ঋণ প্রবৃদ্ধি নেমে এসেছে মাত্র ৬.০৩ শতাংশে যা সাম্প্রতিক সময়ের মধ্যে অন্যতম নিম্নস্তর।

বিশ্লেষকদের মতে, উচ্চ সুদহার এবং বিনিয়োগে সীমাহীন সুবিধার কারণে বিনিয়োগকারীরা সঞ্চয়পত্র থেকে সরিয়ে ট্রেজারি বিল ও বন্ডে ঝুঁকছেন। এই প্রবণতা সরকারের ঋণ ব্যবস্থায় নতুন ভারসাম্য তৈরি করছে এবং অর্থনৈতিক বাজারে নতুন ধারা সৃষ্টি করছে।